بررسی رابطه بین ریسک و بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران: اثر شتاب و ریسک نقدشوندگی

thesis

وزارت علوم، تحقیقات و فناوری - دانشکده علوم اقتصادی
author محسن ایزدی
adviser حسن قالیباف اصل
publication year 1391

abstract

هدف این تحقیق بررسی اینست که آیا عواملی همچون صرف بازدهی بازار، اندازه، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار و شتاب، با و بدون عامل ریسک نقدشوندگی، توانایی توضیح بازدهی سهام را دارد. به همین منظور تعداد 67 شرکت تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، بر اساس روش غربال، به عنوان نمونه انتخاب گردیده است. داده ها برای دوره زمانی 1389-1386 به صورت ماهانه جمع آوری شده و بوسیله نرم افزار eviews به روش داده های تلفیقی مورد بررسی قرار گرفته است. به منظور آزمون فرضیه های تحقیق از مدل رگرسیون خطی چند متغیره استفاده شد. در مرحله اول رگرسیون چند متغیره بدون عامل ریسک نقد شوندگی برازش شد. نتایج حاصل از مدل بیانگر این موضوع بود که متغیر های صرف بازدهی بازار، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار و عامل شتاب ارتباط معنی داری با صرف بازدهی بازار دارند. عامل اندازه دارای ارتباط معکوس بود که در سطح خطای 5 درصد معنی دارد نبود. در مرحله دوم عامل ریسک نقد شوندگی نیز به عنوان متغیر وابسته به مدل افزوده گردید. در این حالت ارتباط بین عوامل اندازه، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار و عامل شتاب پس از لحاظ کردن عامل ریسک نقد شوندگی، خارج از دامنه معنی داری قرار داشت. بر این اساس اهداف اولیه تحقیق که بررسی تاثیر عامل ریسک نقدشوندگی بر معنی داری ارتباط بین متغیر های صرف بازدهی سهام، اندازه، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار و عامل شتاب بود، مورد بررسی قرار گرفت و این نتیجه حاصل گردید: بین نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار سهام و عامل ریسک نقدشوندگی با صرف بازدهی سهام، ارتباط معنی داری وجود دارد. پس از افزودن عامل ریسک نقد شوندگی به مدل تاثیر این عوامل خنثی می گردد. بدین معنی که در سطح اطمینان 95 درصد ارتباط معنی داری بین این عوامل با صرف بازدهی سهام مشاهده نمی گردد. در مرحله آخر رگرسیون مرحله به مرحله برازش گردید تا مدلی که به بهترین نحو بیانگر عوامل موثر بر صرف بازدهی سهام باشد، حاصل گردد. بر این اساس، پس از حذف کردن متغیر های اندازه و شتاب از مدل، معادله ای بدست آمد که در آن ارتباط متغیر های صرف بازدهی سهام، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار و نقدشوندگی با صرف بازدهی سهام در سطح اطمینان 95 درصد معنی دار گزارش می شود. همچنین تاثیر عامل نقدشوندگی بر صرف بازدهی سهام تا پنج دوره وقفه مورد بررسی قرار گرفت. نتایج این بررسی نشان داد که عامل نقد شوندگی تا دو دوره وقفه با صرف بازدهی سهام، در سطح خطای 10 درصد، ارتباط معکوس و معنی داری دارد. برای دوره های سوم به بعد ارتباط بین عامل نقدشوندگی با صرف بازدهی سهام معنی دار گزارش نمی شود. همچنین تاثیر عامل نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار نیز با یک دوره وقفه مورد آزمون قرار گرفت که نتیجه آن ارتباط معنی داری بین این دو متغیر نشان نمی دهد.

similar resources

بررسی رابطه‎ی ریسک، بازده و نقدشوندگی با سهام شناور آزاد در بورس اوراق بهادار تهران

‌بر اساس آنچه همواره انتظار می‎رود، هرچه سهام شناور آزاد بیشتر باشد، معامله‎های بیشتری روی سهم انجام شده و به‎دنبال آن، نوسان‎های قیمت نیز افزایش مییابد. سهامداران از سهام با درصد شناور بالا، انتظار کسب سود و بازدهی بیشتری دارند. ‌در این پژوهش تلاش می‎شود، نوع رابطه‎ی سهام شناور آزاد با ریسک و بازده و نقدشوندگی بررسی شده و میزان تأثیرپذیری این متغیرها از درصد سهام شناور تعیین شود. بنابراین با ...

full text

بررسی ارتباط بین سهام شناور آزاد با ریسک نامطلوب و نقدشوندگی در بورس اوراق بهادار تهران

یکی از اولین دغدغه های سرمایه گذاران برای سرمایه گذاری در بازارهای مالی، ریسک سرمایهگذاری است، چرا که مشارکت کنندگان بازار در اولین مواجه با هرگونه ورقه بهاداری از سطح ریسک آنمی پرسند. از سویی دیگر در بورس اوراق بهادار، نقدشوندگی سهام به عنوان یک عامل اثرگذار بر میزانریسک و بازدهی حائز اهمیت است. به دلیل طبیعت ریسک گریزی، سرمایه گذاران همواره به دنبال سهامکم ریسک تر با قدرت نقدشوندگی بالا می با...

full text

بررسی رابطه بین ریسک نقدشوندگی و قیمت در بورس اوراق بهادار تهران

نقد شوندگی به معنای سرعت تبدیل سرمایه‌گذاری‌ها یا دارایی ها به وجوه نقد با حداقل هزینه و در کمترین زمان، نقش و تأثیر حائز اهمیتی در جذابیت سرمایه گذاری، تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران و تخصیص درست منابع دارد. در حقیقت فقدان نقدشوندگی به معنای ریسک نقدشوندگی، ممکن است تاثیر منفی بر ارزش سهام بگذارد. در تحقیق حاضر با توجه به اهمیّت رابطه بین ریسک و ارزش سهام، تأثیر ریسک نقدشوندگی و عوامل ریسکیِ؛ اندازه ش...

full text

بررسی رابطه‎ی ریسک، بازده و نقدشوندگی با سهام شناور آزاد در بورس اوراق بهادار تهران

بر اساس آنچه همواره انتظار می‎رود، هرچه سهام شناور آزاد بیشتر باشد، معامله‎های بیشتری روی سهم انجام شده و به‎دنبال آن، نوسان‎های قیمت نیز افزایش مییابد. سهامداران از سهام با درصد شناور بالا، انتظار کسب سود و بازدهی بیشتری دارند. در این پژوهش تلاش می‎شود، نوع رابطه‎ی سهام شناور آزاد با ریسک و بازده و نقدشوندگی بررسی شده و میزان تأثیرپذیری این متغیرها از درصد سهام شناور تعیین شود. بنابراین با در...

full text

بررسی رابطه‌ی بین معیارهای نقدشوندگی سهام و بازده سالانه‌ی سهام در بورس اوراق بهادار تهران

full text

بررسی ارتباط بین سهام شناور آزاد با ریسک نامطلوب و نقدشوندگی در بورس اوراق بهادار تهران

full text

My Resources

Save resource for easier access later

Save to my library Already added to my library

{@ msg_add @}

document type: thesis

وزارت علوم، تحقیقات و فناوری - دانشکده علوم اقتصادی

Keywords

نقدشوندگی شتاب اندازه نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار

Hosted on Doprax cloud platform doprax.com